代婷很开心，把张新高当初送她的话，全部送回了给他，叶铮铮看着兴灾乐祸的代婷，除了内心暗暗叹气，也实在是说不出什么话来了。让她说什么呢？“兔死狐悲”、“唇亡齿寒”这样的话，听起来太丧，说起来也有点以小人之心冒犯牛峰的意味。算了，还是走一步看一步吧，只要代婷老老实实的，有张新高这只“黑羊”在，一时半会儿倒也不会有什么事情。

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然而，张新高最终还是离开了。

事情的导火索是一次卖方路演。

元丰基金的卖方考评体系里，研究和投资各占50%。牛峰是名正言顺的研究总监，他一上任，消息灵通的卖方销售们自然纷沓而至，争先恐后拜山头。于是，叶铮铮几乎每天都能从牛峰那里带回点东西给研究员们分发，什么咖啡券啊、蛋糕券啊、茶叶啊、果篮啊。研究员们也不是没见过“世面”的，在感谢牛总的同时，纷纷表示仍然希望享受一次传说中的卖方销售送早餐的待遇。

牛峰虽然没做过公募，但毕竟也是二级市场的老将一枚了，对卖方研究那点猫腻清楚得很。他对每个上门的销售都进行了一番敲打，要求各家上门路演的研究员必须是首席；如是元丰基金主动邀约，除非出现不可抗力，否则对方一周之内必须前来；过来讲行业的，必须有深度报告；过来推股票的，必须带着模型来讲；向元丰基金主动提出路演的，需提前报给元丰的投研秘书，“研究部”会在斟酌筛选后，交给秘书排日程。

元丰基金的规模虽在第二梯队，但日常交易活跃，佣金量隐隐有进入第一梯队之势。研究是不是真能创造价值，大家不知道，但是交易创造佣金却是不辩的事实。这样的“进取型”、“潜力型”大客户，卖方销售自是不敢怠慢，虽然知道牛峰提出的要求与行业生态有出入，但仍是唯唯应下、细细安排。

在卖方的内部生态链上，卖方的机构销售是个不上不下的存在。他们在职能上，有些像明星经纪人，在不够出名的“艺人”面前，他们是手握